在同行一季度業(yè)績普遍向好的情況下，浙江運達風電股份有限公司（下稱運達股份，300772.SZ）報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)利潤卻很難看。

該公司近日公布的一季報顯示，今年前三個月份，運達股份實現(xiàn)營業(yè)收入10.25億元，同比增長51.06%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.04億元，同比下滑54.33%。

值得注意的是，在這份“增收不增利”的一季報中，倘若扣除非經(jīng)常性損益后，運達股份則虧損0.10億元。這意味著今年一季度，該公司主營業(yè)務(wù)經(jīng)營不善。


2019年是運達股份上市首年。在上市后首份年報中，該公司同樣交出了“增收不增利”的成績單。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，運達股份去年實現(xiàn)營業(yè)收入50.10億元，同比增長51.29%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.07億元，同比下滑11.46%。

之所以出現(xiàn)這樣的情況，運達股份將原因指向低價訂單。

運達股份的主營業(yè)務(wù)為大型風力發(fā)電機組的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品機型為1.5MW、2.XMW系列、3.XMW和4.XMW系列風電機組。從2019年的銷售情況來看，該公司的主力產(chǎn)品為2MW、2.5MW以及3MW機型，累計銷售達1.53GW。這其中，2MW和2.5MW機型數(shù)量最多，分別為869.8MW、587.5MW。


從銷售數(shù)量上看，該公司2019年的銷售規(guī)模較2018年增長超過52%，但該公司稱，受前期行業(yè)投標價格下行影響，其2019年綜合毛利率較上年同期下滑，故導致盈利下滑。

受到訂單執(zhí)行周期的影響，一位新能源行業(yè)分析人士告訴21世紀經(jīng)濟報道記者，考慮到風電行業(yè)一年左右的訂單周期，風電公司去年執(zhí)行的訂單實際上都是在2018年中標，與此同時，這部分訂單機型受到產(chǎn)品更新替代以及產(chǎn)能過剩的影響屬于低價訂單，并不賺錢。

受低價訂單影響導致凈利潤下滑的還有龍頭企業(yè)金風科技。2019年，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入382.45億元，同比增長33.11%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.10億元，同比下滑31.30%。不過，低價訂單釋放疊加股權(quán)轉(zhuǎn)讓受益影響，金風科技今年一季度凈利潤業(yè)績達8億元至9.14億元，同比最高增長300%。

根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，在目前已經(jīng)公布一季度業(yè)績（或預告）的11家A股風電公司中，運達股份和泰勝風能是僅有的兩家業(yè)績下滑的風電公司。但泰勝風能扣除非經(jīng)常性損益后，其凈利潤仍處于盈利狀態(tài)。而相較之下，運達股份卻陷入虧損。對于這一現(xiàn)象，運達股份稱，“在新型冠狀病毒肺炎疫情的影響下，公司一季度發(fā)貨量遠少于預期，使得公司一季度凈利潤較低。與上年同期相比，公司2020年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤下降，主要原因系2020年一季度公司執(zhí)行的訂單仍屬前期中標價較低的訂單，導致公司一季度毛利率較上年同期下滑。”

這一解釋表明，今年一季度，該公司仍在受低價訂單的執(zhí)行影響。因此，在風電行業(yè)第一季度業(yè)績普遍亮眼的情況下，運達股份的經(jīng)營狀況高下立判。

值得一提的是，該公司2019年前五大客戶合計銷售金額占比高達約72%，而同期金風科技的占比僅為34%，這預示著運達股份后期市場份額的拓展存在一定的壓力。


事實上，在上市首年，運達股份盈利能力波動起伏。受基本面的影響，該公司股價未能再現(xiàn)上市初期的輝煌。2019年5月15日，該公司總市值一度高達64億元。而截至4月24日收盤，運達股份總市值僅為38億元，縮水超過40%。