近日，上海電氣擬通過公開掛牌出售上海電氣國軒信能源科技有限公司47.4%股權(quán)，掛牌價格1元人民幣，并放棄對昊豪新能源轉(zhuǎn)讓電氣國軒3.6%股權(quán)的優(yōu)先購買權(quán)。

截至評估基準日，其轉(zhuǎn)讓標的對應(yīng)評估值為-1711.32萬元，企業(yè)資產(chǎn)總計評估值約10.59億元，凈資產(chǎn)評估價值為-3610.39萬元，負債總計卻已達10.96億元，資不抵債態(tài)勢明顯。

曾經(jīng)的“高光”：背靠兩大巨頭、業(yè)務(wù)遍地開花

上海電氣國軒新能源科技有限公司成立于2017年12月，由上海電氣與國軒高科合資組建，注冊資本5億元。其中，第一大股東上海電氣持股47.4%；第二大股東國軒高科持股45.4%。

公司定位清晰，致力于實現(xiàn)從電芯到儲能系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，為新能源+儲能、調(diào)峰調(diào)頻、電網(wǎng)側(cè)儲能、工商業(yè)儲能應(yīng)用等提供一站式系統(tǒng)解決方案。

在其發(fā)展早期，業(yè)務(wù)拓展頗為亮眼：先后為青海32MW/64MWh電網(wǎng)側(cè)共享儲能項目、閔行工業(yè)園3MW/12MWh智能能源示范項目等提供磷酸鐵鋰電池儲能系統(tǒng)；2022年參與建設(shè)101.2MW/202.4MWh金寨儲能示范項目；2023年其首個海外大型儲能項目——英國100MW/100MWh REP1&2儲能電站投入商業(yè)運行。

產(chǎn)能方面，公司擁有昆山基地與南通基地。其中，昆山基地年產(chǎn)500MWh；南通基地規(guī)劃總產(chǎn)能達10GWh，一期5GWh已于2020年達產(chǎn)。

公司股權(quán)被出售原因：戰(zhàn)略偏離與經(jīng)營困局

對于此次股權(quán)出售原因，上海電氣在公告中給出了明確解釋：

1、戰(zhàn)略方向不符：上海電氣儲能業(yè)務(wù)主攻國內(nèi)電力儲能市場，該市場主流需求為280Ah以上大容量磷酸鐵鋰電池。而電氣國軒的核心產(chǎn)品基于100Ah容量電芯，更適用于備電及海外戶儲市場，難以滿足國內(nèi)大型電力儲能項目的要求，與上海電氣的整體戰(zhàn)略方向發(fā)生偏離。

2、長期經(jīng)營虧損：自設(shè)立以來，電氣國軒的經(jīng)營狀況始終未能有效改善，長期處于虧損狀態(tài)，成為母公司的業(yè)績包袱。

根據(jù)其業(yè)績報告來看，2024年企業(yè)營收10.5億元，凈利潤巨虧3.38億元；期末總資產(chǎn)27.5億元，但負債高達29.62億元，資不抵債情況明顯。2025年營收下滑至8億元，凈利潤繼續(xù)虧損2.5億元，負債累計20.62億元，經(jīng)營狀況仍未改善。

除經(jīng)營虧損外，電氣國軒還面臨嚴重的法律與債務(wù)糾紛。

日前，因拖欠儲能配套設(shè)備貨款，電氣國軒被金盾科技起訴。經(jīng)法院調(diào)解，雙方達成協(xié)議，電氣國軒需在2026年6月及7月前分期支付所欠的177.47萬元貨款。若電氣國軒未按期足額履行支付義務(wù)，金盾科技可就剩余未付貨款申請強制執(zhí)行。

企查查信息顯示，電氣國軒目前涉及的裁判文書達34條，立案信息13條，開庭公告32條。其案由多為買賣合同、運輸合同、定作合同糾紛等，原告包括多家供應(yīng)鏈上下游企業(yè)。2026年1月8日公司被列為被執(zhí)行人，被執(zhí)行總額達到244.19萬元。

同時，電氣國軒旗下兩家公司股權(quán)凍結(jié)。其中上海電氣國軒新能源科技(蘇州)有限公司股權(quán)數(shù)額為217萬元，凍結(jié)時間從2025年11月25日到2028年11月24日；上海電氣國軒新能源科技(南通)有限公司股權(quán)數(shù)額為156萬元，凍結(jié)時間從2026年1月23日到2029年1月22日，進一步限制了公司的資產(chǎn)運作空間。

從備受矚目的“儲能新秀”到被“1元甩賣”的負資產(chǎn)，電氣國軒的跌落軌跡清晰而深刻。它的困境遠不止于財務(wù)虧損，更凸顯了在競爭白熱化的儲能賽道中，企業(yè)所面臨的核心挑戰(zhàn)：戰(zhàn)略定力與市場節(jié)奏的錯配。

作為合資公司，其在股東戰(zhàn)略協(xié)同與應(yīng)用市場變化之間或許也未能找到最佳平衡點。與此同時，激進的業(yè)務(wù)擴張若缺乏精益運營和健康的現(xiàn)金流管理作為支撐，一旦市場風向或技術(shù)路線生變，前期投入極易轉(zhuǎn)化為沉重負擔，引發(fā)連鎖危機。

電氣國軒的案例，也為所有儲能從業(yè)者敲響了警鐘。在資本與技術(shù)雙輪驅(qū)動的行業(yè)里，緊跟技術(shù)趨勢、精準戰(zhàn)略定位與穩(wěn)健經(jīng)營缺一不可，2026年儲能行業(yè)的淘汰賽已經(jīng)開啟，那些跟不上變革步伐的企業(yè)，或?qū)⒙氏瘸鼍帧?/p>