2026年4月30日，北京東方生態(tài)新能源股份有限公司（證券代碼：002310，證券簡稱：東方新能）發(fā)布2025年年度報(bào)告，這份更名后的首份業(yè)績答卷，交出了遠(yuǎn)超市場預(yù)期的成績單：公司2025年歸屬于上市公司股東的凈利潤-7,587.24萬元，較上年同期虧損幅度收窄97.89%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤也同步大幅收窄，基本每股收益虧損額顯著收窄，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為9149.06萬元，同比增長188.38%。

從數(shù)十億級(jí)虧損到大幅減虧，東方新能憑借司法重整的財(cái)務(wù)減負(fù)與新能源轉(zhuǎn)型的業(yè)務(wù)落地，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營狀況的根本性改善，這份階段性答卷不僅驗(yàn)證了公司“重整+轉(zhuǎn)型”發(fā)展邏輯的有效性，更向資本市場傳遞出清晰的經(jīng)營向好信號(hào)，強(qiáng)化了市場對(duì)公司新能源主業(yè)發(fā)展的認(rèn)同感。

司法重整落地 財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)根本性優(yōu)化

對(duì)于資本市場而言，業(yè)績數(shù)據(jù)的大幅改善，核心源于公司2024年底完成的司法重整帶來的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)根本性優(yōu)化，這也是公司實(shí)現(xiàn)輕裝上陣的關(guān)鍵前提。

2024年12月30日，東方新能重整計(jì)劃獲法院裁定執(zhí)行完畢，通過資產(chǎn)剝離、債務(wù)清償、資本補(bǔ)充等一系列舉措，公司化解出清約340億元?dú)v史債務(wù)，資產(chǎn)負(fù)債率從90%以上大幅降至70%以下，經(jīng)營性現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)顯著改善。

重整過程中，公司堅(jiān)決剝離傳統(tǒng)生態(tài)環(huán)保業(yè)務(wù)，合并報(bào)表范圍內(nèi)子公司數(shù)量大幅下降，與之對(duì)應(yīng)的營業(yè)收入、營業(yè)成本、資產(chǎn)減值損失以及管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用等各項(xiàng)期間費(fèi)用同比大幅壓降。

財(cái)務(wù)端的“減負(fù)”直接消除了此前高負(fù)債、高費(fèi)用對(duì)公司業(yè)績的拖累，成為本次業(yè)績大幅減虧的核心基礎(chǔ)，也讓資本市場看到了公司解決歷史遺留問題的決心與效率，有效修復(fù)了市場對(duì)公司的價(jià)值判斷。

積極推進(jìn)新能源轉(zhuǎn)型 光伏資產(chǎn)并表賦能

業(yè)績改善的另一核心支撐，來自于新能源轉(zhuǎn)型的實(shí)質(zhì)性落地，公司核心主業(yè)的切換已開始為經(jīng)營提供正向支撐，業(yè)務(wù)發(fā)展的可持續(xù)性得到初步驗(yàn)證。

根據(jù)重整計(jì)劃，東方新能將新能源電站開發(fā)、投資、建設(shè)及運(yùn)營確立為核心主業(yè)，徹底告別傳統(tǒng)環(huán)保賽道。2025年，公司完成433MW分布式光伏資產(chǎn)的收購及并表，該資產(chǎn)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)電并貢獻(xiàn)了持續(xù)的發(fā)電收入，成為公司經(jīng)營的重要支撐。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司新能源業(yè)務(wù)營收占比已提升至82%以上，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)環(huán)保到新能源的成功切換。

盡管目前受新能源資產(chǎn)規(guī)模仍相對(duì)較小的限制，尚未能支撐公司實(shí)現(xiàn)整體盈利，但新能源主業(yè)的穩(wěn)定營收貢獻(xiàn)，已讓資本市場清晰看到公司轉(zhuǎn)型的實(shí)際成果，印證了公司賽道選擇的合理性與業(yè)務(wù)落地的執(zhí)行力，為后續(xù)價(jià)值重估奠定了業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。

布局優(yōu)質(zhì)風(fēng)光資產(chǎn) 打開業(yè)績長期增長空間

值得關(guān)注的是，東方新能在實(shí)現(xiàn)當(dāng)期業(yè)績減虧的同時(shí)，更完成了新能源主業(yè)的長期布局儲(chǔ)備，擬推進(jìn)的重大資產(chǎn)并購為公司后續(xù)業(yè)績?cè)鲩L打開了明確空間，也讓資本市場對(duì)其成長邏輯形成了清晰預(yù)期。

2026年4月14日，公司發(fā)布重大資產(chǎn)購買報(bào)告書（草案）摘要（修訂稿），擬收購北京電投瑞享新能源發(fā)展有限公司80%股權(quán)、海城銳海新能風(fēng)力發(fā)電有限公司100%股權(quán)，兩項(xiàng)標(biāo)的資產(chǎn)合計(jì)擁有超800MW的風(fēng)光電并網(wǎng)規(guī)模，其中電投瑞享布局華北六省的761.62MW集中式風(fēng)光電資產(chǎn)，具備穩(wěn)定的營收與利潤貢獻(xiàn)能力，海城銳海的41MW分散式風(fēng)電資產(chǎn)則進(jìn)一步完善了公司的新能源業(yè)務(wù)布局。

上述標(biāo)的資產(chǎn)雖未能對(duì)2025年度業(yè)績形成貢獻(xiàn)，但相關(guān)收購程序正按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)，隨著交易的完成，公司新能源資產(chǎn)規(guī)模將實(shí)現(xiàn)跨越式提升，盈利能力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力也將同步增強(qiáng)。這種“當(dāng)期減虧+遠(yuǎn)期增長”的布局，讓公司的發(fā)展路徑更具確定性，契合資本市場對(duì)上市公司長期發(fā)展的價(jià)值判斷標(biāo)準(zhǔn)。

轉(zhuǎn)型價(jià)值初步兌現(xiàn) 新能源長期發(fā)展可期

客觀來看，東方新能2025年業(yè)績雖仍為虧損，但超95%的減虧幅度，已是公司“重整+轉(zhuǎn)型”戰(zhàn)略落地的階段性里程碑，其背后的意義遠(yuǎn)不止于數(shù)字的改善。

首先，對(duì)于資本市場而言，這份業(yè)績預(yù)告驗(yàn)證了公司司法重整的有效性，歷史債務(wù)包袱的出清與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，徹底消除了退市、持續(xù)經(jīng)營能力存疑等核心風(fēng)險(xiǎn)，公司的財(cái)務(wù)安全邊際大幅提升。其次，新能源主業(yè)的營收貢獻(xiàn)與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的徹底切換，證明公司并非單純的“財(cái)務(wù)減負(fù)”，而是真正實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，契合國家新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的賽道選擇，讓公司具備了長期發(fā)展的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。最后，國資實(shí)控的背景與新能源背景專業(yè)化的管理團(tuán)隊(duì)，為公司后續(xù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)保障。

從深耕傳統(tǒng)實(shí)業(yè)賽道，到全面聚焦新能源核心領(lǐng)域，東方新能依托重整改革與戰(zhàn)略升級(jí)，完成了企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵轉(zhuǎn)身。

未來，隨著公司新能源資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大、電站運(yùn)營效率的穩(wěn)步提升，以及收購標(biāo)的資產(chǎn)的逐步落地，東方新能有望進(jìn)一步釋放新能源主業(yè)盈利能力，并推動(dòng)股東價(jià)值逐步提升，為廣大投資者帶來實(shí)實(shí)在在的轉(zhuǎn)型發(fā)展紅利。