近期，國內資本動作密集落地，央國企能源股權集中調整……

7月11日，林芝華能能源開發(fā)有限公司完成工商變更，原全資股東華能集團退出，中國雅江集團有限公司接手并實現(xiàn)100%持股，法定代表人變更為胡生宏。

林芝華能能源開發(fā)有限公司成立于2023年12月15日，注冊資本為394900萬元。

僅隔一天，7月12日，三峽西藏雅魯藏布江水電開發(fā)有限公司，原股東三峽集團卸任，同樣轉為雅江集團全資持股。法定代表人也同步變更為胡生宏。

三峽西藏雅魯藏布江水電開發(fā)有限公司成立于2021年7月，注冊資本14987.19萬元，作為專業(yè)電力開發(fā)企業(yè)，公司依托雅魯藏布江流域的水電資源開展業(yè)務布局。

至此，中國雅江集團旗下企業(yè)已增至8家。注冊地址涵蓋了西藏、四川；旗下公司的經營范圍除了水力發(fā)電，還包括風電、光伏、儲能、資產管理、招投標、電力設施器材銷售、技術服務等等。

01

國資改革主線

從“鋪攤子”到“上臺階”

本次華能、三峽有序退出并非資產剝離，而是國有能源資產專業(yè)化重組的既定安排。長期以來，多家電力央企分頭布局藏東南水電，存在資源分散、規(guī)劃協(xié)同不足、投資重復等問題。

2025年7月，中國雅江集團作為新央企正式組建，位列國資委央企名錄第22位，專門推動雅魯藏布江下游水電工程建設。華能、三峽退出林芝項目公司、由雅江集團統(tǒng)一接盤，正是戰(zhàn)略性重組的落地——雅江集團作為該區(qū)域資源開發(fā)的主體平臺，需要將分散在兩大集團的存量項目整合歸一，實現(xiàn)統(tǒng)一規(guī)劃、統(tǒng)一調度。這種“整合同類業(yè)務”的做法，正是國資委明確的“專業(yè)化整合”方向。資產整體劃轉后，徹底厘清各央企賽道定位，杜絕跨界無序布局，實現(xiàn)國有資源精準歸集。

02

破除同質內耗

重塑全域能源布局

依據(jù)2026年新一輪國資國企改革方案，國有資本需向國家安全、國民經濟命脈關鍵領域集中，持續(xù)清理非主業(yè)、低效無效資產，推動央企資源回歸主責主業(yè)。過去新能源高速擴張階段，各大央企普遍存在“跑馬圈地”現(xiàn)象，跨區(qū)域布局大量小型、分散的風光項目，這類資產單體效益低、管理鏈條長、運維成本高，難以形成規(guī)模優(yōu)勢。

而據(jù)不完全統(tǒng)計，近期，北交所、上海聯(lián)交所密集披露13宗新能源股權轉讓項目，涉及中核集團、國家能源集團、國家電投等央企國，項目覆蓋全國多省區(qū)市。

具體來看，中核集團有9家公司集中掛牌，旗下華東新華能源投資有限公司一次性預披露了5家全資子公司的100%股權轉讓；旗下中核匯能有限公司通過不同主體在上海聯(lián)合產權交易所預披露了4家全資子公司100%股權轉讓；此外，南方電網綜合能源股份有限公司轉讓貴州盤州市晟佑晟新能源有限公司100%股權；國家能源集團旗下國華能源有限公司在北京產權交易所正式披露國華綠電（北京）能源有限公司49%股權，轉讓底價僅為0.0001萬元（即1元）……

03

總結

這兩件事看似獨立，實則是同一國資改革邏輯下的兩手棋：一邊是“收”，通過戰(zhàn)略性重組將優(yōu)勢資源向主力平臺集中；一邊是“放”，通過專業(yè)化整合清理低效或非核心資產。在政策導向下，央企新能源賽道正經歷一場深刻的結構性重塑。

第一，央企新能源開發(fā)從“跑馬圈地”進入“算細賬”階段，低收益、小規(guī)模項目被批量出清，大基地、多能互補項目成為主戰(zhàn)場；第二，國有資本運作從財務投資轉向戰(zhàn)略控制，雅江集團的全資控股體現(xiàn)了“核心資產必須握在自己手中”的原則；第三，區(qū)域開發(fā)從“各干各的”轉向“一個平臺統(tǒng)管”。

央企新能源賽道的下半場，不再是數(shù)量競賽，而是質量博弈。