一場沒有贏家的“消耗戰(zhàn)”，讓光伏產(chǎn)業(yè)鏈各方一直陷入極限拉扯中。

7月以來，各大央國企集采開標(biāo)價(jià)格頻頻爆出0.6X元/W，它不僅僅是一串報(bào)價(jià)，更是一枚信號(hào)彈，照亮了行業(yè)內(nèi)最殘酷的現(xiàn)實(shí)，曾經(jīng)被視為底線的0.7元/W的價(jià)格關(guān)口，正在失守。

與此同時(shí)，工業(yè)和信息化部聯(lián)合國家發(fā)展改革委、國家市場監(jiān)督管理總局正式發(fā)布三項(xiàng)光伏領(lǐng)域強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)，圍繞硅料、硅片、組件、逆變器全鏈條劃定能耗能效剛性約束，標(biāo)志著落后產(chǎn)能的出清進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。

這究竟是市場寒冬疊加國標(biāo)新政，合力發(fā)起的一場“清場”行動(dòng)？還是當(dāng)價(jià)格擊穿成本紅線后，整個(gè)行業(yè)已身不由己地滑向了非理性競爭的深淵？

當(dāng)價(jià)格被壓至接近甚至低于現(xiàn)金成本線時(shí)，光伏產(chǎn)業(yè)的每一塊組件，都仿佛在燃燒自己的現(xiàn)金流，試圖照亮前方的迷霧。

從“0.88元的暖陽”到“0.62元的極寒”

記憶還未走遠(yuǎn)，就在2026年一季度，行業(yè)還曾短暫享受過一絲暖意。

2026年初，各大機(jī)構(gòu)對組件價(jià)格的年度預(yù)判是穩(wěn)定在0.88-0.99元/ W區(qū)間，事實(shí)證明，跌勢確實(shí)逆轉(zhuǎn)，央企集采開標(biāo)均價(jià)從2025年底的0.75元/W一路攀升至2026年3月的0.88元/W。

彼時(shí)，華電集團(tuán)集采中出現(xiàn)的1.018元/W報(bào)價(jià)，更像是一劑強(qiáng)心劑，市場一度樂觀地認(rèn)為，那場慘烈的價(jià)格絞殺戰(zhàn)已經(jīng)翻篇了。

然而，預(yù)期很快被現(xiàn)實(shí)擊碎，據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2026年1-6月，全國光伏新增裝機(jī)72.07GW，同比下滑約66%；6月單月新增裝機(jī)12.48GW，同比降幅達(dá)13%。

市場驟然降溫的同時(shí)，進(jìn)入7月，光伏各大龍頭企業(yè)也都集體下調(diào)組件報(bào)價(jià)，降幅雖然僅為0.1-0.4元/W，同時(shí)也引起了市場上的“羊群效應(yīng)”，多家企業(yè)跟進(jìn)降價(jià)。

近日，中核集團(tuán)2026-2027年度光伏組件一級集采開標(biāo)，各個(gè)企業(yè)報(bào)價(jià)再度下行，最低報(bào)價(jià)0.66元/W，均價(jià)為0.7118元/W。

此外，7月22日華潤電力5.4GW光伏組件集采開標(biāo)，整體報(bào)價(jià)區(qū)間在 0.675-0.75元/ W，其中，近半數(shù)投標(biāo)企業(yè)報(bào)價(jià)低于0.7元/ W，多家行業(yè)TOP10 組件大廠在部分標(biāo)段報(bào)價(jià)0.7元/ W以下。

由此可見，國內(nèi)光伏組件市場迎來了一輪價(jià)格走低的趨勢，在集中招標(biāo)市場報(bào)價(jià)0.7元/W的防線正在瓦解，而現(xiàn)貨市場庫存報(bào)價(jià)更是跌入0.6X元/W

當(dāng)前的報(bào)價(jià)體系呈現(xiàn)出一幅極具撕裂感的圖景。

TOPCon作為目前主流的技術(shù)，價(jià)格區(qū)間下沉到0.69-0.78元/W，并且在實(shí)際交易中，大單折扣力度更大。

而BC和HJT雖然憑借較高的轉(zhuǎn)換效率，BC組件報(bào)價(jià)勉強(qiáng)維持在0.75-0.9元/W，HJT在0.7-0.83元/W，但溢價(jià)空間還是被壓縮。

對于特價(jià)產(chǎn)品，市場上部分經(jīng)銷商為了完成月度出貨目標(biāo)，將庫存中降級品或是小廠家組件以0.62-0.65元/W甚至更低的價(jià)格拋售，從而引起市場的恐慌情緒。

這種市場形勢下，已經(jīng)不是簡單的供需博弈，而是生存意志的較量，當(dāng)價(jià)格跌破某一臨界點(diǎn)時(shí)，企業(yè)考慮的不是利潤，而是現(xiàn)金流能否支撐到對手倒下，而現(xiàn)在的價(jià)格，已經(jīng)讓很多企業(yè)每瓦都在虧錢。

國標(biāo)落地 加速清場

在價(jià)格戰(zhàn)如火如荼之際，工業(yè)和信息化部聯(lián)合國家發(fā)展改革委、國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布的三項(xiàng)光伏領(lǐng)域強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)，如同一把精準(zhǔn)的“手術(shù)刀”，切入了光伏產(chǎn)業(yè)的肌理。

這三項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)圍繞硅料、硅片、組件、逆變器全鏈條劃定了能耗能效的剛性約束，標(biāo)準(zhǔn)首次按技術(shù)路線設(shè)定三級效率閾值，3級為存量產(chǎn)能生存紅線，不達(dá)標(biāo)不得生產(chǎn)銷售。

這意味著，過去依靠低電價(jià)在西北地區(qū)盲目擴(kuò)張的高能耗多晶硅產(chǎn)能，以及在不具備規(guī)模優(yōu)勢的“小、散、亂”電池片、組件產(chǎn)線，將面臨直接的合規(guī)成本飆升。

如果說價(jià)格戰(zhàn)是市場的“無形之手”在擠壓利潤，那么，國標(biāo)就是政策的“有形之手”在抬高門檻。

兩者合力，將光伏行業(yè)過去那種“劣幣驅(qū)逐良幣”的惡性競爭，正轉(zhuǎn)向“良幣驅(qū)逐劣幣”的強(qiáng)制出清。

這一政策信號(hào)的釋放，為行業(yè)劃定了一條明確的終點(diǎn)線，低效、高耗能產(chǎn)能將在新規(guī)約束下逐步退出，業(yè)內(nèi)預(yù)判將有30%的產(chǎn)能被加速出清。

值得注意的是，距離國標(biāo)正式實(shí)施還有半年的時(shí)間，對于那些已經(jīng)預(yù)判將被淘汰的產(chǎn)能而言，與其坐以待斃，不如趁最后窗口期開足馬力生產(chǎn)、低價(jià)甩賣庫存，盡可能地回籠現(xiàn)金。

這也意味著，在接下來一段時(shí)間里，市場可能看到的不是價(jià)格的修復(fù)，而是更加慘烈的競爭。

渠道“暗戰(zhàn)”跌破0.7元的隱形推手

0.7元/W防線的潰壩，還隱藏著一個(gè)不容忽視的渠道博弈邏輯。

細(xì)心觀察不難發(fā)現(xiàn)，分銷商報(bào)價(jià)早已來到0.6X元/W，而多數(shù)廠家公布的官方指導(dǎo)價(jià)卻仍維持在0.7元/W以上，這種“倒掛”現(xiàn)象的背后，是一套精心設(shè)計(jì)的銷售策略。

對于光伏頭部企業(yè)而言，官方價(jià)格象征著品牌調(diào)性和市場信心，輕易下調(diào)將引發(fā)連鎖反應(yīng)，波及資本市場信心和品牌溢價(jià)。

因此，企業(yè)更傾向于把降價(jià)空間隱藏到渠道端，通過返利、補(bǔ)貼、特價(jià)活動(dòng)等方式，將利潤空間讓渡給經(jīng)銷商，由經(jīng)銷商在終端完成低價(jià)成交。

這樣做法的巧妙之處在于，企業(yè)既保住了明面上的價(jià)格體系，又成功將庫存壓力轉(zhuǎn)移到渠道端，而經(jīng)銷商在獲得充足的返利空間后，報(bào)價(jià)自然愈發(fā)激進(jìn)。

當(dāng)前，不少渠道商已主動(dòng)減少0.7元/W以上產(chǎn)品的備貨，將重心轉(zhuǎn)向0.65-0.68元/W的特價(jià)組件，因?yàn)橹挥羞@個(gè)價(jià)格區(qū)間才能真正打動(dòng)客戶。

這套企業(yè)與經(jīng)銷商的“默契配合”，使得市場整體價(jià)格被悄無聲息地拉低，表面上幾分錢的差價(jià)，反映的卻是整個(gè)定價(jià)體系的扭曲。

成本賬0.6X元/W的報(bào)價(jià)背后

當(dāng)0.7元防線被擊穿，對于企業(yè)而言，一個(gè)更為殘酷的問題浮出水面，跟，還是不跟？

在2026年，多晶硅價(jià)格依然持續(xù)走低，這確實(shí)為下游組件提供了原材料的基礎(chǔ)，然而，組件成本并不僅僅由硅料決定。

數(shù)據(jù)來源：CPIA

從非硅成本結(jié)構(gòu)看，玻璃、膠膜、邊框、銀漿等輔材成本受大宗商品及貴金屬價(jià)格影響，降幅有限；尤其是白銀價(jià)格的波動(dòng)，直接推高了電池的銀漿成本。

資料來源：SMM、iFinD、國金證券研究所

對于一線企業(yè)而言，N型先進(jìn)性的產(chǎn)線背負(fù)著高昂的折舊與資金成本，在當(dāng)前價(jià)格不斷承壓下，一旦開工率不足，每瓦分?jǐn)偟恼叟f成本也會(huì)急劇上升。此外，高效組件產(chǎn)線前期技術(shù)沉沒成本高，投資強(qiáng)度大，在當(dāng)前的市場環(huán)境下，這些新技術(shù)的投資回報(bào)周期構(gòu)成了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

根據(jù)行業(yè)綜合測算，當(dāng)前TOPCon組件的全成本（含費(fèi)用）約在0.78-0.85元/W之間，現(xiàn)金成本約在0.68-0.72元/W。

這意味著，0.69-0.78元/W的官方報(bào)價(jià)，對于部分管理能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)而言，僅僅是在現(xiàn)金成本線附近掙扎，還能勉強(qiáng)維持運(yùn)轉(zhuǎn)；但對于絕大多數(shù)二線廠商，這已是割肉放血，更何況現(xiàn)在官方報(bào)價(jià)基礎(chǔ)上還會(huì)讓利給經(jīng)銷商，這樣的價(jià)格，只能是越賣越虧。

一位資深的行業(yè)從業(yè)者坦言，“不降價(jià)就沒有銷量，我們宣傳的高效率、高發(fā)電量，在當(dāng)下市場環(huán)境中說服力越來越弱，越來越多的終端用戶已經(jīng)算明白了賬，相同功率下，無論是龍頭還是二三線產(chǎn)品，實(shí)際發(fā)電量差別并不大，當(dāng)價(jià)格成為采購決策的第一要素時(shí)，你不降，用戶就轉(zhuǎn)向競爭對手?！?/p>

更讓企業(yè)焦慮的是周期的不確定性，從2024年到2026年，這一輪調(diào)整已持續(xù)近兩年，90%的產(chǎn)能依然在產(chǎn)，甚至仍有新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，調(diào)整期看不到盡頭。如果長期堅(jiān)守價(jià)格，市場份額將被蠶食，銷售團(tuán)隊(duì)因收入銳減而流失，經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)也會(huì)因無利可圖而改換門庭，等行業(yè)真正回暖時(shí)，一切都要推倒重來，能否重新占據(jù)主動(dòng)還是未知數(shù)。

正因?yàn)槿绱?，即便是成本控制最?yōu)的龍頭企業(yè)，也不得不接受虧損出貨的現(xiàn)實(shí)。這已不是利潤最大化的商業(yè)競爭，而是為了現(xiàn)金流、為了保住渠道和團(tuán)隊(duì)而進(jìn)行的生存保衛(wèi)戰(zhàn)。

終局猜想

站在2026年7月的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，光伏組件價(jià)格在0.7元/W關(guān)口的拉鋸，與其說是單純的商業(yè)博弈，不如說是一場深刻的產(chǎn)業(yè)革命陣痛。

如果我們將目光放長遠(yuǎn)，這種極端的市場壓力，正是倒逼落后產(chǎn)能以最快的速度退出歷史舞臺(tái)的“刮骨療傷”，從某種意義上來說，這是一場殘酷但必要的“清場”。

但是，若行業(yè)不能及時(shí)從價(jià)格廝殺中抽身，向價(jià)值創(chuàng)造回歸，那么，當(dāng)下的每一分降價(jià)，都是在透支未來的生存空間，最終演變?yōu)槿袠I(yè)的“自損”。

冰面之下，暗流涌動(dòng)。誰能在這場耐力賽中留住現(xiàn)金、留住人才、留住技術(shù)的火種，誰就有資格迎接那個(gè)產(chǎn)能出清后的，真正健康的“雙碳”未來，而這個(gè)未來，絕不會(huì)屬于那些在0.6元區(qū)間茍延殘喘的“失血者”。

對于光伏行業(yè)而言，最冷的冬天還沒過去，但春天屬于活下來的革新者。