風(fēng)電觀察帶你深度觀察風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展邏輯，洞悉國際風(fēng)電發(fā)展脈搏。

近日，國內(nèi)兩家風(fēng)電葉片衍生產(chǎn)業(yè)鏈的細(xì)分領(lǐng)域龍頭企業(yè)謀劃上市。

麥加芯彩是一家致力于研發(fā)、生產(chǎn)和銷售高性能多品類涂料產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)。經(jīng)過二十年來不斷的積累和探索，麥加芯彩已成為國內(nèi)風(fēng)電葉片領(lǐng)域、集裝箱領(lǐng)域領(lǐng)先的涂料供應(yīng)商。麥加芯彩風(fēng)電涂料目前主要應(yīng)用于風(fēng)電葉片涂裝，并已開始進(jìn)行風(fēng)電塔筒涂料業(yè)務(wù)的開拓。

惠柏新材是一家專注于高性能復(fù)合材料，集環(huán)氧樹脂產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的高新技術(shù)企業(yè)。公司產(chǎn)品主要包括風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂、新型復(fù)合材料用環(huán)氧樹脂、電子電氣絕緣封裝用環(huán)氧樹脂等多個(gè)應(yīng)用系列。

01麥加芯彩

麥加芯彩下游的風(fēng)電葉片制造行業(yè)集中度相對(duì)較高，經(jīng)過自2010 年以來的行業(yè)整合，中國風(fēng)力發(fā)電機(jī)葉片行業(yè)參與者數(shù)量由高峰期的近100 家降低到30 家以內(nèi)，行業(yè)集中度大幅提高，競爭格局趨于穩(wěn)定。公司風(fēng)電涂料業(yè)務(wù)客戶主要包括中材科技、中復(fù)連眾、時(shí)代新材、艾郎科技、中國船舶等頭部風(fēng)電葉片制造廠商以及頭部風(fēng)電整機(jī)制造廠商明陽智能。

根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，麥加芯彩最近3年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤（扣除非經(jīng)常損益前后孰低）17,100.52 萬元、32,088.28 萬元及 23,871.13 萬元，因此公司最近 3 年凈利潤均為正，且最近 3 年凈利潤累計(jì)不低于1.5 億元，最近一年凈利潤 不 低 于 6,000 萬 元 ；公 司 最 近 3 年 營 業(yè) 收 入 分別為94,083.18 萬元、199,009.39 萬元及 138,679.85 萬元，因此最近 3 年?duì)I業(yè)收入累計(jì)不低于10 億元。

02惠柏新材

惠柏新材產(chǎn)品主要包括風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂、新型復(fù)合材料用環(huán)氧樹脂、電子電 氣絕緣封裝用環(huán)氧樹脂等多個(gè)應(yīng)用系列。報(bào)告期內(nèi)，公司主要收入來源于風(fēng)電葉 片用環(huán)氧樹脂。

報(bào)告期內(nèi)，公司風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂收入分別為 121,713.57 萬元、139,366.57萬元、149,310.46 萬元和 59,415.07 萬元；公司風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂收入占比較高，該系列產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 87.63% 、82.73%、84.13%和83.10%，因此，風(fēng)電行業(yè)的發(fā)展對(duì)公司經(jīng)營影響相對(duì)較大。

惠柏新材主要收入來源于風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂，經(jīng)過多年發(fā)展，該產(chǎn)品技術(shù)已基 本成熟。目前，國內(nèi)風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹脂基本形成以邁圖特種化工、美國歐林、 道生天合、上緯新材、聚合科技以及公司等在內(nèi)的多元角逐格局。

報(bào)告期內(nèi)，惠柏新材對(duì)前五大客戶的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為 78.31%、 79.15%、80.76%和 81.00%，銷售較為集中，其中對(duì) 2020 年-2022 年均為第一大 客明陽智能的銷售占比分別為 43.81%、39.19%、37.96%和 18.86%，公司對(duì)明陽智能的銷售占比較高

來源：風(fēng)電觀察