近期，氫能上市企業(yè)均已發(fā)布2025上半年業(yè)績公告，無一例外的是，每一家仍舊處在虧損狀態(tài)。

上市氫能企業(yè)本就不多，在行業(yè)如此嚴(yán)峻的形勢之下，各家表現(xiàn)如何？氫能觀察整理各家企業(yè)業(yè)績公告，一起來對比一下——

億華通

8月14日，億華通（688339/02402）發(fā)布盈利預(yù)警公告。

圖：盈利預(yù)警公告

公告稱，預(yù)計(jì)截至2025年6月30日的六個(gè)月內(nèi)，公司營業(yè)收入將較截至2024年6月30日的六個(gè)月營業(yè)收入約1.54億元減少約53%。該變動(dòng)主要由于市場需求整體下降，導(dǎo)致燃料電池行業(yè)規(guī)模同比減少，以及因當(dāng)前流動(dòng)資金狀況，公司采取了謹(jǐn)慎的擴(kuò)張營銷戰(zhàn)略，保障資金安全，從而導(dǎo)致報(bào)告期間產(chǎn)品銷售量減少。

根據(jù)億華通一季度財(cái)報(bào)，2025年一季度億華通實(shí)現(xiàn)收入1053萬元，歸母凈利潤-9301萬元。

國鴻氫能

8月25日，國鴻氫能(09663.HK)發(fā)布中期業(yè)績公告。公告顯示，截至2025年6月30日止六個(gè)月，公司總收入約為人民幣5890萬元，較去年同期大幅減少55.7%；公司擁有人應(yīng)占虧損約為人民幣1.84億元，較去年同期減少13.2%；每股基本虧損為人民幣0.36元，較去年同期每股基本虧損人民幣0.41元減少12.2%。

公告表示，收入同比減少的解釋是主要由于(1)事實(shí)上氫燃料電池行業(yè)仍處于商業(yè)化的早期階段，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不完善，及行業(yè)正經(jīng)歷從“政策示范驅(qū)動(dòng)型”向“場景商業(yè)化驅(qū)動(dòng)型”轉(zhuǎn)變的適應(yīng)性調(diào)整，短期內(nèi)市場銷量承壓，對市場推廣及項(xiàng)目落地節(jié)奏有所影響;(2)氫燃料電池系統(tǒng)的平均售價(jià)下跌。

根據(jù)財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)國鴻氫能的燃料電池系統(tǒng)產(chǎn)品平均價(jià)格為3,304.9元/千瓦，同比下降12.56%，電堆產(chǎn)品平均價(jià)格已經(jīng)達(dá)到841.8元/千瓦，同比下降53.22%；燃料電池系統(tǒng)產(chǎn)品毛利由往期2.4%回升至報(bào)告期間的約12.6%，電堆毛利由往期47.2%降至報(bào)告期間的-29.5%，出現(xiàn)了負(fù)毛利。

國富氫能

8月28日，國富氫能（02582.HK）發(fā)布了截至2025年6月30日的中期業(yè)績報(bào)告。報(bào)告顯示，集團(tuán)期內(nèi)收益達(dá)1.09億元。公司擁有人應(yīng)占虧損較去年同期的約1.12億元收窄至8924.8萬元，每股虧損為0.85元。

財(cái)報(bào)顯示，國富氫能2025年上半年?duì)I收為1.09億元，較上年同期的1.35億元下降19.2%。

公司2025年上半年銷售開支為2005萬元，研發(fā)開支為1678萬元，行政開支為6113萬元，期內(nèi)虧損為8898萬元，上年同期的期內(nèi)虧損為1.11億元。

國富氫能的收益主要來自銷售其四大類主要產(chǎn)品：車載高壓供氫系統(tǒng)及相關(guān)產(chǎn)品；加氫站設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品；氫氣液化及液氫儲運(yùn)設(shè)備；及水電解制氫設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品。

車載高壓供氫系統(tǒng)貢獻(xiàn)收入9129.5萬元，同比口徑增加了26.7%。2019年-2025年上半年，國家工信部燃料電池汽車公告共計(jì)1248款，其中配套國富氫能車載供氫系統(tǒng)產(chǎn)品的燃料電池汽車便達(dá)到500余款，占比超四成。

上半年加氫站設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入1399.3萬元。根據(jù)高工氫電產(chǎn)業(yè)研究所《中國加氫站數(shù)據(jù)庫》，截至今年6月底，國內(nèi)累計(jì)建成加氫站527座，國富氫能為其中120余座加氫站提供裝備及配套服務(wù)。

水電解制氫設(shè)備在上半年貢獻(xiàn)收入366.8萬元，并且以海外業(yè)務(wù)收入為主，現(xiàn)已向印度客戶交付首批堿性水電解制氫成套設(shè)備。

重塑能源(02570.HK)公告，截至2025年6月30日止6個(gè)月的中期業(yè)績，總收入約為人民幣1.07億元，較2024年同期減少約9.9%。

其中，氫燃料電池系統(tǒng)的銷售收入較2024年同期增加約141.8%，來源于海外地區(qū)的收入較2024年同期增加約360.3%；公司擁有人應(yīng)占虧損約為人民幣3.3億元，而過往期間公司擁有人應(yīng)占虧損約為人民幣4.66億元；擁有人應(yīng)占虧損較過往期間減少約28.7%；截至2025年6月30日止6個(gè)月并無宣派任何股息。

收入減少主要由于零部件銷售較2024年同期下降所致。于報(bào)告期間，燃料電池系統(tǒng)收入約為人民幣0.768億元，于過往期間約為人民幣0.318億元，增加約141.8%，客戶需求及訂單較2024年同期增長，收入結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。

永安行

8月27日，永安行(603776)公布2025年半年報(bào)，公司營業(yè)收入為1.93億元，同比下降21.3%；歸母凈利潤自去年同期虧損780萬元變?yōu)樘潛p6548萬元，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損3027萬元變?yōu)樘潛p6761萬元，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大；經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為3433萬元，同比下降44.7%；EPS(全面攤薄)為-0.2715元。

其中第二季度，公司營業(yè)收入為1.1億元，同比下降17.1%；歸母凈利潤自去年同期虧損263萬元變?yōu)樘潛p4085萬元，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損2076萬元變?yōu)樘潛p4166萬元，虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大；EPS為-0.1694元。

截至二季度末，公司總資產(chǎn)42.48億元，較上年度末下降3.7%；歸母凈資產(chǎn)為30.36億元，較上年度末下降3.3%。