2026年5月，碳酸鋰期現(xiàn)貨價(jià)格接連突破整數(shù)關(guān)口。電池級(jí)碳酸鋰現(xiàn)貨逼近19.5萬(wàn)元/噸，期貨主連更是一路飆漲至20.5萬(wàn)元/噸，年內(nèi)漲幅超67%。不到一年時(shí)間，行業(yè)就從“跌跌不休”切換到了“漲聲一片”。

上游成本飆升的漣漪很快傳導(dǎo)至儲(chǔ)能電芯環(huán)節(jié)。Infolink數(shù)據(jù)顯示，314Ah主流磷酸鐵鋰電芯半年漲幅超20%，其均價(jià)從2025年底的0.30元/Wh攀升至2026年4月的0.365元/Wh，當(dāng)前最高報(bào)價(jià)已達(dá)到0.395元/Wh，0.4元大關(guān)近在咫尺。

電芯價(jià)格持續(xù)走高，訂單集中爆發(fā)，“一芯難求”迅速成為行業(yè)高頻詞。但一個(gè)更關(guān)鍵的問(wèn)題擺在所有人面前：這種局面能持續(xù)多久？所謂的“一芯難求”究竟是真實(shí)短缺，還是恐慌性囤貨的前奏？

01

訂單排到2027年，這不是口號(hào)是現(xiàn)實(shí)

判斷真假短缺，最直接的證據(jù)就是訂單周期。從“口號(hào)”到“合同”，“訂單排到2027年”只花了一年時(shí)間。

先看出口端。國(guó)家海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)鋰電池產(chǎn)品出口同比增長(zhǎng)50.4%，儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈出口總額達(dá)81.1億美元（約合人民幣552.87億元），同比暴增71.8%。儲(chǔ)能已成為中國(guó)外貿(mào)出口的絕對(duì)核心引擎之一，海外市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)電芯的依賴程度仍在加深。

再看國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。據(jù)儲(chǔ)能頭條不完全統(tǒng)計(jì)，2026年一季度中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)累計(jì)簽署各類訂單200.1GWh，其中電芯類訂單125.88GWh，占比超六成；系統(tǒng)類訂單已超72GWh。從企業(yè)端看，海辰儲(chǔ)能總裁王鵬程近日透露“市場(chǎng)供不應(yīng)求，公司全年產(chǎn)能已全部鎖定，訂單排到了2027年”。寧德時(shí)代也披露，其二季度排產(chǎn)依然飽和，產(chǎn)能利用率維持在85%—90%的高位，儲(chǔ)能電芯占比持續(xù)提升。

圖注：來(lái)源于AI圖片

訂單的激增直接傳導(dǎo)至生產(chǎn)端。大東時(shí)代智庫(kù)數(shù)據(jù)顯示，2026年4月中國(guó)鋰電市場(chǎng)排產(chǎn)235GWh，5月進(jìn)一步跳漲至249GWh，連續(xù)三個(gè)月刷新歷史峰值。值得注意的是，儲(chǔ)能電芯的排產(chǎn)占比已悄然攀升至42.3%。

訂單鎖定未來(lái)，排產(chǎn)反映當(dāng)下，兩者共同指向一個(gè)結(jié)論：儲(chǔ)能電芯的供不應(yīng)求并非短期脈沖，而是結(jié)構(gòu)性短缺的開(kāi)端。而鋰價(jià)重返20萬(wàn)元/噸，不過(guò)是在這輪供需大潮中，最先浮出水面的那塊礁石。

02

擴(kuò)產(chǎn)軍備競(jìng)賽加速

是拐點(diǎn)將至還是過(guò)猶不及？

面對(duì)排到2027年的訂單，龍頭企業(yè)掀起了一場(chǎng)前所未有的產(chǎn)能軍備競(jìng)賽。

2026年內(nèi)計(jì)劃投產(chǎn)的項(xiàng)目密集落地，海辰儲(chǔ)能菏澤30GWh長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能電池預(yù)計(jì)6月投產(chǎn)；贛鋒鋰電南昌30GWh新型儲(chǔ)能鋰電池預(yù)計(jì)7月投產(chǎn)；中創(chuàng)新航河南信陽(yáng)51GWh動(dòng)力與儲(chǔ)能電池預(yù)計(jì)年底投產(chǎn)；鵬輝能源在衢州和河南兩地火速加碼36GWh以上產(chǎn)能。

但這些只是“上半場(chǎng)”。2027年及以后將迎來(lái)更大體量的產(chǎn)能洪峰，楚能新能源武漢二期80GWh預(yù)計(jì)2027年一季度投產(chǎn)；億緯鋰能多達(dá)230GWh的產(chǎn)能矩陣中，多個(gè)基地將于2027年二季度起陸續(xù)交付；遠(yuǎn)景動(dòng)力宜昌超級(jí)工廠120GWh儲(chǔ)能產(chǎn)能將于2027年全面投產(chǎn)。

不過(guò)，本輪擴(kuò)產(chǎn)并非簡(jiǎn)單的規(guī)模復(fù)制。一個(gè)明顯的變化是：企業(yè)正在全面收縮314Ah等老型號(hào)的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，轉(zhuǎn)而將籌碼全部押向500Ah以上大容量電芯新賽道。原因在于，大容量電芯是降本增效的下一代方向，誰(shuí)搶先量產(chǎn)，誰(shuí)就能在2027年后的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)。因此，即便市場(chǎng)最緊缺的是314Ah，企業(yè)也不愿再為即將成為“過(guò)渡產(chǎn)品”的型號(hào)投入重金。

而這種新舊產(chǎn)能切換，恰恰制造了一個(gè)短期矛盾：市場(chǎng)需求最迫切的成熟產(chǎn)品無(wú)人擴(kuò)產(chǎn)，而企業(yè)重金布局的大容量新品尚未進(jìn)入穩(wěn)定爬坡期。要知道產(chǎn)線從建設(shè)到穩(wěn)定爬坡，通常需要12到18個(gè)月。當(dāng)前行業(yè)正處在從314Ah向500Ah以上加速迭代的關(guān)鍵窗口，新舊產(chǎn)線切換本身就意味著一定的有效產(chǎn)能折損。因此，即便紙面產(chǎn)能驚人，實(shí)際打到市場(chǎng)上的“有效子彈”并不會(huì)在某個(gè)時(shí)點(diǎn)突然井噴。

03

拐點(diǎn)或在2027，但稀缺將成常態(tài)

回到核心問(wèn)題：電芯短缺會(huì)持續(xù)到2027年嗎？小編認(rèn)為：

第一，2026年下半年是最緊張的時(shí)刻，但短缺不會(huì)突然消失。碳酸鋰站上20萬(wàn)元/噸后，成本推動(dòng)型漲價(jià)動(dòng)能仍在，下游儲(chǔ)能項(xiàng)目IRR對(duì)電芯價(jià)格有0.02-0.03元/Wh的容忍空間。5月排產(chǎn)或?qū)_至249GWh的歷史新高，儲(chǔ)能占比突破42%，需求側(cè)短中期沒(méi)有熄火跡象。預(yù)計(jì)2026年全年“一芯難求”將貫穿始終。

第二，2027年是分水嶺，但不是冰火兩重天。大量2025年底至2026年初宣布的項(xiàng)目，將在2027年上半年進(jìn)入密集投產(chǎn)期。億緯鋰能、楚能新能源、遠(yuǎn)景動(dòng)力等百GWh級(jí)產(chǎn)能若如期落地，供給彈性將出現(xiàn)質(zhì)的改善。但需求端同樣不可小覷，有數(shù)據(jù)顯示，全球儲(chǔ)能裝機(jī)2027年有望沖擊600GWh以上，海外訂單增速大概率維持在40%以上。2027年的劇本更可能是：從“全面緊缺”走向“結(jié)構(gòu)性緊缺”，500Ah以上優(yōu)質(zhì)大電芯依然緊俏，落后產(chǎn)能則可能出現(xiàn)松動(dòng)。

第三，長(zhǎng)期看，真正稀缺的不是產(chǎn)能，而是“優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)能”。這一輪擴(kuò)產(chǎn)潮中，寧德時(shí)代、億緯鋰能、海辰儲(chǔ)能等頭部企業(yè)的項(xiàng)目，無(wú)論是技術(shù)路線、客戶綁定還是資金實(shí)力，都明顯領(lǐng)先一個(gè)身位。而部分二三線廠商的跟風(fēng)擴(kuò)產(chǎn)，在2027年下半年可能面臨“剛投產(chǎn)就過(guò)?！钡膶擂?。訂單排到2027年的好日子，并不是所有人都能雨露均沾。

圖注：來(lái)源于AI圖片

客觀地說(shuō)，2027年“一芯難求”的局面會(huì)大大緩解，但要說(shuō)徹底逆轉(zhuǎn)、變成買方市場(chǎng)，還為時(shí)過(guò)早。碳酸鋰能否穩(wěn)住高位，500Ah以上新產(chǎn)品的良率爬坡速度，以及海外儲(chǔ)能項(xiàng)目的實(shí)際落地節(jié)奏等幾個(gè)變量將共同決定2027年供需天平最終倒向哪一邊。但有一點(diǎn)可以確定，儲(chǔ)能電芯從“可替代的配件”升級(jí)為“戰(zhàn)略性稀缺資源”的故事，才剛剛開(kāi)始。

04 結(jié)語(yǔ)

碳酸鋰重返20萬(wàn)元/噸，訂單排到2027年，電芯逼近0.4元/Wh……這些數(shù)字拼湊出儲(chǔ)能行業(yè)當(dāng)下的真實(shí)處境：一個(gè)承載了太多期待、也在承受巨大壓力的產(chǎn)業(yè)。

上游成本的上漲考驗(yàn)著企業(yè)的成本控制與供應(yīng)鏈韌性，下游訂單的爆發(fā)考驗(yàn)著產(chǎn)能規(guī)劃與交付能力，而不斷涌入的新產(chǎn)能和海外市場(chǎng)的深度綁定，則在重塑行業(yè)的長(zhǎng)期估值邏輯。

短缺不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)，但優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的稀缺性將在這一輪行業(yè)整合中被進(jìn)一步放大。海內(nèi)外長(zhǎng)協(xié)訂單的簽署，是對(duì)中國(guó)儲(chǔ)能產(chǎn)品的“信任票”。而對(duì)于坐在牌桌上的企業(yè)來(lái)說(shuō)，眼下的每一筆訂單、每一座新工廠、每一次技術(shù)迭代，都在為未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局奠定基石。而現(xiàn)在是檢驗(yàn)真實(shí)功底的時(shí)刻——誰(shuí)能在供不應(yīng)求中實(shí)現(xiàn)安全交付，誰(shuí)就能在全球能源轉(zhuǎn)型的大潮中站穩(wěn)腳跟。