Frank Xie, 高級分析師; Jessica Jin, 高級分析師

研究摘要：

• 七月調(diào)研結(jié)果發(fā)現(xiàn)，二季度出貨/裝機量相比上月調(diào)研結(jié)果更有4%提升，季度環(huán)比增量達152%。
• 大多數(shù)調(diào)研參與者表示三季度出貨量/裝機量會顯著下降。然而，總體來講，三季度的預(yù)期較上月調(diào)研結(jié)果提高了8個百分點，相比二季度，三季度降幅為46%。
• 調(diào)研結(jié)果顯示，因為未來政策走向不明，四季度走勢偏弱。平均來看，本年度最后一個季度環(huán)比降幅達13%。



簡要分析：

發(fā)改委能源局公布，2017年上半年整體裝機達24Gw。調(diào)研參與者提供的趨勢同發(fā)改委能源局公布的新聞口徑一致。

三季度雖然會走弱，但絕對值預(yù)期卻在走強。主要原因是訂單充足以及二季度未完成項目延期到三季度。約5GW領(lǐng)跑者項目最早將于三季度末完成裝機，甚至有部分項目會推遲到四季度末完成。

政府扶持方式面臨重大改變。105GW的十三五光伏發(fā)展規(guī)劃裝機目標(biāo)會上調(diào)至150GW。補貼方式可能會由純撥款型補貼逐步轉(zhuǎn)向市場引導(dǎo)式。

四季度裝機情況不被看好，因為不確定性太高。超出預(yù)期的上半年裝機給并網(wǎng)及財政補貼帶來了空前壓力，年底政策上下行均有可能，最終取決于高層部門同光伏行業(yè)從業(yè)者的博弈結(jié)果。